哈尔滨均信融资担保股份有限公司
哈尔滨均信融资担保股份有限公司

信贷“双月同比”增速基本持平 贷款增长继续保持稳定性

  • 分类:行业动态
  • 作者:
  • 来源:金融时报-中国金融新闻网
  • 发布时间:2022-03-15 08:41
  • 访问量:

信贷“双月同比”增速基本持平 贷款增长继续保持稳定性

【概要描述】  人民银行最新发布的金融统计数据显示,2月末,广义货币(M2)同比增长9.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.6个和0.9个百分点;2月份人民币贷款增加1.23万亿元,同比少增1258亿元;2月份社会融资规模增量为1.19万亿元,比上年同期少5315亿元。

  专家普遍表示,2月金融数据表现情况,既有季节性的原因(春节效应),也有实体经济融资需求偏弱的原因。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,2月末社会融资规模存量同比增长10.2%、人民币贷款余额同比增长11.4%,与名义GDP增速基本匹配,整体仍处于合理区间。

  光大证券首席固收分析师张旭进一步分析称,每年春节所在月份的金融数据均容易受到春节效应的影响,且历年春节日期有所不同,这便形成了单月数据在增量和增速上的变化,而这样的变化并不对应于金融支持实体力度的改变。因此,不建议过度关注单月的金融数据,建议使用“双月同比”进行观察(即临近两个月新增量之和的同比增速)。今年2月贷款的双月同比增速为5.5%,与上一月的5.6%基本持平,显示出剔除春节效应后的2月份信贷增长是稳定的。而且,5.5%的双月增速明显高于去年年末,体现出了贷款增长继续保持稳定性。

  贷款方面,2月份新增人民币贷款1.23万亿元,同比少增1258亿元,主因是中长期贷款少增1.05万亿元,其中企业和居民中长期贷款均同比少增。周茂华表示,当前疫情影响尚未结束,国际地缘冲突升温,叠加能源及部分原材料成本压力、供应瓶颈,国内部分中小企业和行业经营仍面临一定困难。

  东方金诚首席宏观分析师王青认为,近期国内疫情多地散发,春节期间防控措施收紧,也对居民消费形成一定制约。房贷在居民中长期贷款中占比约八成左右,同比出现少增,也与2月份30个大中城市商品房成交面积同比下滑27%这一数据相吻合。他认为,从2月份居民贷款数据看,接下来稳定宏观经济大盘的发力点要进一步向提振居民消费、促进房地产市场长期健康发展的方向倾斜。

  从直接融资看,债券融资同比继续多增,企业债券净融资、政府债券净融资合计多增3726亿元,对社融带来支撑。周茂华表示,从社融结构看,企业债发行明显增加,整体反映国内信用环境明显改善。梁斯称,1月份人民银行下降了逆回购、中期借贷便利(MLF)利率后,政策利率体系整体下移带动市场利率走低,同时2月份人民银行不断加量进行流动性投放,市场流动性充裕,债券发行成本有所下降。同时,财政部向各地提前下达2022年部分新增专项债券额度1.46万亿元,地方政府债券发行速度明显加快,促使政府债券净融资规模走高。

  对于M2增速的降低,王青认为有三个原因。一是2月份财政存款增加6000亿元,同比多增达到历史罕见的14479亿元,成为拉低当月M2增速的一个重要原因。这同时也意味着当月财政资金支出力度偏缓,与企业中长期贷款少增显示的基建投资力度不足相一致。二是当月信贷少增,拖累存款派生。最后,上年同期M2增速基数走高也有一定影响。

  今年的政府工作报告提出“加大稳健的货币政策实施力度”“扩大新增贷款规模”“适度超前开展基础设施投资”等内容。王青认为,接下来“加大稳健的货币政策实施力度”的方向明确,需要继续发挥货币政策的总量和结构双重功能。中国银行研究院研究员梁斯预计,后续政策层面将继续发力,进一步采取措施托底经济发展,稳定企业对未来经济增长的预期。

  • 分类:行业动态
  • 作者:
  • 来源:金融时报-中国金融新闻网
  • 发布时间:2022-03-15 08:41
  • 访问量:
详情

  人民银行最新发布的金融统计数据显示,2月末,广义货币(M2)同比增长9.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.6个和0.9个百分点;2月份人民币贷款增加1.23万亿元,同比少增1258亿元;2月份社会融资规模增量为1.19万亿元,比上年同期少5315亿元。

  专家普遍表示,2月金融数据表现情况,既有季节性的原因(春节效应),也有实体经济融资需求偏弱的原因。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,2月末社会融资规模存量同比增长10.2%、人民币贷款余额同比增长11.4%,与名义GDP增速基本匹配,整体仍处于合理区间。

  光大证券首席固收分析师张旭进一步分析称,每年春节所在月份的金融数据均容易受到春节效应的影响,且历年春节日期有所不同,这便形成了单月数据在增量和增速上的变化,而这样的变化并不对应于金融支持实体力度的改变。因此,不建议过度关注单月的金融数据,建议使用“双月同比”进行观察(即临近两个月新增量之和的同比增速)。今年2月贷款的双月同比增速为5.5%,与上一月的5.6%基本持平,显示出剔除春节效应后的2月份信贷增长是稳定的。而且,5.5%的双月增速明显高于去年年末,体现出了贷款增长继续保持稳定性。

  贷款方面,2月份新增人民币贷款1.23万亿元,同比少增1258亿元,主因是中长期贷款少增1.05万亿元,其中企业和居民中长期贷款均同比少增。周茂华表示,当前疫情影响尚未结束,国际地缘冲突升温,叠加能源及部分原材料成本压力、供应瓶颈,国内部分中小企业和行业经营仍面临一定困难。

  东方金诚首席宏观分析师王青认为,近期国内疫情多地散发,春节期间防控措施收紧,也对居民消费形成一定制约。房贷在居民中长期贷款中占比约八成左右,同比出现少增,也与2月份30个大中城市商品房成交面积同比下滑27%这一数据相吻合。他认为,从2月份居民贷款数据看,接下来稳定宏观经济大盘的发力点要进一步向提振居民消费、促进房地产市场长期健康发展的方向倾斜。

  从直接融资看,债券融资同比继续多增,企业债券净融资、政府债券净融资合计多增3726亿元,对社融带来支撑。周茂华表示,从社融结构看,企业债发行明显增加,整体反映国内信用环境明显改善。梁斯称,1月份人民银行下降了逆回购、中期借贷便利(MLF)利率后,政策利率体系整体下移带动市场利率走低,同时2月份人民银行不断加量进行流动性投放,市场流动性充裕,债券发行成本有所下降。同时,财政部向各地提前下达2022年部分新增专项债券额度1.46万亿元,地方政府债券发行速度明显加快,促使政府债券净融资规模走高。

  对于M2增速的降低,王青认为有三个原因。一是2月份财政存款增加6000亿元,同比多增达到历史罕见的14479亿元,成为拉低当月M2增速的一个重要原因。这同时也意味着当月财政资金支出力度偏缓,与企业中长期贷款少增显示的基建投资力度不足相一致。二是当月信贷少增,拖累存款派生。最后,上年同期M2增速基数走高也有一定影响。

  今年的政府工作报告提出“加大稳健的货币政策实施力度”“扩大新增贷款规模”“适度超前开展基础设施投资”等内容。王青认为,接下来“加大稳健的货币政策实施力度”的方向明确,需要继续发挥货币政策的总量和结构双重功能。中国银行研究院研究员梁斯预计,后续政策层面将继续发力,进一步采取措施托底经济发展,稳定企业对未来经济增长的预期。

关键词:

暂时没有内容信息显示
请先在网站后台添加数据记录。

版权所有:哈尔滨均信融资担保股份有限公司

哈尔滨均信融资担保股份有限公司

本网站支持IPv6